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本文系统回顾了过去三次信用（社融和信贷）大幅回升初期的宏观背景和股市表现，并结合国信证券总量团队原创的“货币+信用”资产配置分析框架，对未来A股市场的整体及结构性表现进行了展望。回顾历次“宽信用”周期伊始的A股行情中国经济过去三次显著的信用扩张大幅回升分别发生在2005年4月、2008年10月、2012年4月，从历史经验看，货币政策和信用的宽松短期内会使A股明显反弹， 但反弹是否构成反转，核心的变量是信用扩张后能否出现经济增长指标的好转，2005年和2008年两次信用格局宽松之后的股市反转都是看到经济见底回升之后才开始的，而2012年的经济衰退就严重拖累了A股的反弹行情。

融通创业板指数基金经理蔡志伟向记者表达了其对创业板的看好态度。其分析称，分析创业板指亏损个股发现，商誉减值是主因，同时经营亏损以及大规模长期股权投资减值等因素共同促使2018年业绩大幅下滑。虽然商誉减值以及经营亏损本身是坏事，但从投资的角度看，市场已对创业板指商誉问题有充分的预期，而商誉减值的担忧也已在2018年股价持续下跌过程中充分的反映，历史欠账的持续出清，创业板指的盈利底可能已经出现。

总体而言，较为确定的是“宽货币+紧信用—>牛市”、“紧货币+宽信用—>熊市”这两种组合策略。而“宽货币+宽信用”以及“紧货币+紧信用”下的市场情况则复杂许多。股票市场在不同“货币+信用”组合状态中的表现以2002-2019年为统计周期，我们同样也统计了上证综合指数在此期间的变化，并按照“货币+信用”组合的不同阶段划分为22个统计周期。

但风光背后，方大特钢却存在安全隐患。今年以来，公司已经多次发生安全事故。江西省应急管理厅4月30日发布的一份关于近期钢铁企业内安全事故的通报显示，2019年2月20日，方大特钢炼铁厂1号高炉技改施工中，发生一起车辆伤害事故，造成1人死亡。据调查，方大特钢通过招标将炼铁厂1号高炉新增热风炉技改工程发包给上海二十冶施工，承包方又将该项目的钢结构工程施工分包给上海天冶建设有限公司。2月20日11时45分，上海天冶公司钢结构项目技术总工无证驾驶叉车转运耐火砖，方大特钢炼铁厂一名钳工路过转运路段，被叉车撞倒并遭碾压，经抢救无效死亡。

2005年的社融企稳之后，股市又经历了大概两个月的持续下行，随后开始反弹。如果我们看社融触底之后的四个月内各行业的表现，按照Wind行业的分类方法，表现最好的三个行业分别是电信服务、公用事业、金融，表现最差的三个行业分别是房地产、能源、信息技术。从风格表现来看，大市值公司表现较好，沪深300>中证500>中证1000。

出现在“红剑-2017”大型体系对抗演习中的运-8G飞机（红圈中）。资料显示，运-8G是同时装备了KZ-800电子侦察系统和“腮腺炎”电子干扰装置的综合电子战飞机。也就是说，它可以先侦察到对方雷达、电子干扰、通信等辐射装置的位置和频率等信息，然后以两部功率强大的干扰天线实施精准定向干扰。通俗的讲，就是运-8G飞机开足天线功率飞过的话，想让那个区域的电波“神经错乱”，哪个地区的所有相关电子设备就会“中招”。